Son Yazılar

Merkez Bankası’nın kararına ekonomistler ne dedi?

Merkez Bankası, 20 yılın tepesine yükselen enflasyona karşın düşük faiz siyasetinde ısrar ederken, açıklama metnindeki kimi kısımlar tartışma ve tenkitlere neden oldu. İşte ekonomistlerin açıklamaya dair değerlendirmeleri…

Merkez Bankası (TCMB), yüzde 61’e yükselen resmi tüketici enflasyonuna karşın siyaset faizini yüzde 14’te sabit tutarken, gelecek aylara ait yönlendirme içermeyen açıklama metnindeki kimi kısımlar dikkat çekti.

Bu kısımlardan biri de makroihtiyati siyaset setinin güçlendirilmesi kararına ait olandı.

Açıklamada “Uzun vadeli TL yatırım kredileri de dâhil olmak üzere kredilerin büyüme suratı ve erişilen finansman kaynaklarının maksadına uygun halde iktisadi faaliyet ile buluşmasının finansal istikrar açısından kıymetli olduğunu değerlendirmiştir” kısmının çabucak sonrasında gelen “Bu çerçevede Şura, makroihtiyati siyaset setinin güçlendirilmesine karar vermiştir” sözü dikkat çekti.

MAKROİHTİYATİ SİYASETLER NE OLACAK?

Tera Yatırım Başekonomisti Enver Erkan, faiz kararına ait değerlendirmesinde “Merkez bankası, komitenin güçlü büyüme, cari süreçler açığına yönelik riskler ve uzun vadeli yatırım kredilerinde büyüme muhtaçlığını münasebet göstererek ‘makro ihtiyati siyaset setini güçlendirmeye’ karar verdiğini söyledi” dedi.

Makroihtiyati siyaset setinin neleri içerdiğine dair metinde ayrıntı verilmezken, Erkan, “TCMB’nin kendi elindeki set ve BDDK ile mali siyaset seti birleştirildiğinde zarurî karşılık üzere yan araçlar ile selektif kredi düzenlemeleri yahut kur muhafazalı mevduat (KKM) üzere araçları içeriyor olabilir” yorumunu paylaştı.

“Kredilerdeki artış görülmekle bir arada, ticari kredilerin artışının gayelerine uygun kullanılması konusu TCMB’nin izlediği bir konu” diyen Erkan, “Şirketlerin bu kredileri altın yahut döviz alımında kullanmamaları ve yatırım, işletme sermayesi üzere gereksinimlere uygun kullanılması amaçlanacaktır. Muhtemelen makroihtiyati önlemlere ait yeni açıklamalar ve detayların gelmesini göreceğiz” dedi.

3 MİLYAR DOLARLIK SATIŞ

Cari açık ve bununla bağlantılı olarak kredi büyümesi konusunda bir denetim düzeneğinin devreye girmesine gereksinim duyulmuş olabileceğine işaret eden Erkan, TCMB’nin bu açıklamaya ait daha fazla detay ortaya koymasını beklemenin gerektiğini söyledi.

Liranın istikrarının korunmasında klâsik siyaset dışı tedbirlerin daha fazla öne çıkarılmakta olduğuna işaret eden Erkan, “Kamu bankalarının, verilen kaynak bilgilerine nazaran aybaşından beri 3 milyar dolar döviz sattığı söylenirken, ihracatçıların Merkez bankasına satmakla yükümlü olduğu döviz gelirlerinin oranının yüzde 25’ten yüzde 40’a çıkarılması düşünülmekte” dedi.

İSTİSNAİ YAKLAŞIMA DEVAM

KKM üzerinde de isteğe, talebe ve gereksinime nazaran yeni düzenlemeler yapılmakta olduğunu hatırlatan Erkan, şirketlerin dövizden KKM’ye dönüşümünü hızlandırmak ismine şirketlere getirilen vergi avantajı ile birlikte en az 3 ay vadeli mevduattan yararlanan şirketlere, vade sonunda elde edilen faiz ve kâr hissesi ile öteki yararlarına kurumlar vergisi istisnası uygulanmasının planlandığını hatırlattı.

TCMB’nin dünya geneli ile ayrıştığına işaret eden Erkan, “Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin tamamına yakınında yükselen enflasyon ve zıt sermaye hareketlerinin tesirine karşı bir reaksiyon olarak sıkılaştırma siyasetleri öne çıkarken, Türkiye bir müddet daha bu denklemin içinde olmayarak istisnai bir yaklaşımda devam edecek görünüyor” değerlendirmesinde bulundu.

DÜNYADAKİ FAİZ ARTIŞLARINA REFERANS YOK

TCMB’nin bugünkü açıklamasında tartışılan bir öbür tabir “merkez bankaları destekleyici nakdî duruşlarını hala sürdürmekte, varlık alım programlarını azaltarak devam ettirmektedir” tabiri oldu.

Bu tabire ait Erkan, “Varlık alımlarına devam eden merkez bankaları elbette var, lakin artık daha az varlık alımı yapılmakta. Hatta ABD Merkez Bankası varlık alımlarını sonlandırdı ve faiz artırımına geçti” diyen Erkan, “Birçok merkez bankası da emsal biçimde faiz artırmakta, yani genel global para siyasetlerinin tarafı sıkılaşma” tabirlerini kullandı.

Erkan, TCMB’nin enflasyondaki yükselişe dair açıklamasında dışsal ve süreksiz olarak değerlendirdiği faktörlere tartı verdiğini ve enflasyon düşüş kurgusunu da “geçici” olarak nitelendirdiği bu faktörlere ve beklenen baz tesirine bağladığının görüldüğünü vurguladı.

‘HÂLÂ İNDİRİM POTANSİYELİ BULUNUYOR’

InvestAZ Araştırma Yöneticisi Tuğberk Çitilci, TCMB’nin beklendiği formda pas geçtiğini fakat açıklama metninin ayrıntılarına bakıldığında, enflasyon konusunda hafif bir şahinleşme olduğunu söyledi.

Metinde “Enflasyonda görülen yükselişin beklenenden uzun sürebileceği değerlendirilmektedir” dendiğini, bunun da enflasyon tarafında temanın süreksiz değil kalıcı olduğunun bir formda teyit edildiğini göstergesi olduğunu belirten Çitilci, “Ancak bu enflasyona karşı bir para siyaseti değişikliği mi, hayır” dedi.

Kuvvetle mümkün TCMB’nin önümüzdeki toplantılarda da bekle gör siyasetine devam edeceğini lakin açıklama metnindeki son paragrafın bir faiz indirim sinyali olduğunu öne süren Çitilci, “Çünkü TCMB, faiz indirimlerinin akabinde üç aylık bekleme dönemine geçmişti. Bu bekleme, faiz indirimleri içindi. Hasebiyle, son paragraftaki birtakım kısımlar gerçekleşmeye başladığı vakit, TCMB’nin hâlâ faiz indirme potansiyeli bulunuyor” dedi.

Son paragrafta, “Fiyatlar genel seviyesinde sağlanacak istikrar, ülke risk primlerindeki düşüş, zıt para ikamesinin ve döviz rezervlerindeki artış eğiliminin sürmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik istikrarı ve finansal istikrarı olumlu etkileyecektir” sözü yer alıyor.

Yazar : admin

Check Also

Ulaşımda Almanya modeli örnek alınsın

Akaryakıta günaşırı artırım gelirken Türkiye'nin de Almanya üzere toplu taşımayı teşvik eden ucuz abonman uygulamasına geçmesi daveti yapıldı ...

Van escort Diyarbakır escort İskenderun escort Escort Sitesi Bostancı escort Bostancı escort bayan Dudullu escort Bayan Dudullu escort Göztepe escort bayan Ataşehir escort Maltepe escort Göztepe escort Lezbiyen escort